“他强由他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江。”

　　在这万籁俱寂的一霎时那，濒临衰一火师太的狂暴对决，张无忌顿然谨记了《九阳真经》中的这段经文。

　　照着《九阳真经》中的要义，似乎无论敌东谈主奈何强猛、奈何凶恶，尽可当他是清风拂岗、明月照江，虽能加于我身，却不成有涓滴毁伤。

　　基金投资也如行跑船埠，险象迭生。数据统计线路，限度2024年9月10日的最近3年，A股三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）平均回调幅度超40%；同期，A股31个申万一级行业指数中，仅通讯（申万）指数高涨，余下30个申万一级行业指数系数回调，平均回调幅度超37%。

　　系统性回调压力下，仅是浅近的闪转腾挪，是很难作念到片叶不沾身的。投资路上，他强、他横的手艺太多，投资者若能掌捏一门全身而退的心法与武艺，内心会稳固很多。

　　从这个角度看，量化对冲基金或恰是这么一类基金居品。

　　袼褙从不牢骚环境

　　冰火岛上十年原始生涯，10岁踏足中土，随后身中玄冥神掌、历经种种江湖狰狞、父母双一火，张无忌未尝怨天尤东谈主，转而深积内功，20岁于光明顶决战六大门派，一战成名世界知。

　　量化对冲基金，自出生源流，也从不牢骚环境。

　　“量化对冲计谋”由“量化”、“对冲”两部分构成。所谓“量化”，主要指的是投资的器用，是通过数学模子、统计轨范等定量器用来带领投资，而非依赖东谈主的主不雅选拔和判断。“对冲”这个见识则不错通过一个浅近的场景去鸠合它：假定你在市集上找到了一些极具价值的股票av天堂网，在各自行业中王人是杰出人物且具备特有上风。持有这么一个股票组合，你预期能收成一个相对雅致的收益。关联词，天有利外风浪，市集顿然大跌，尽管你的投资组合跌幅小于市集，但在整个收益上仍然出现了吃亏。那么，奈何抗争市集合座波动的影响，只取得咱们持仓股票相干于市集的逾额收益呢？这等于“对冲计谋”要去责罚的中枢问题。

　　也等于说，“对冲计谋”要通过对冲器用，去镌汰投资组合的系统性风险，最终去获取相对安稳的收益。这就像通过指引健身来对冲好意思食中的卡路里，在镌汰体重飙升风险的同期，也能遍尝世间可口。

　　以本年级迹颇为出色的华宝量化对冲基金（A类：000753；C类：000754；D类：021381）为例：

　　一方面，在股票端，华宝量化对冲基金通过量化Alpha多因子选股模子，在期指对应的指数成份股及备选股中，精选估值和事迹相匹配、基本面优质、筹画郑重、具有中枢竞争力的主见。

　　另一方面，在对冲端，华宝量化对冲基金讹诈股指期货对股票组合进行对冲，以此剥离股市的系统性风险，因此与股市合座证据的运筹帷幄性低。

　　此外，随同着债券收益握住下行，市集拥堵度却在连接提高。最新基金季报数据线路，限度2024年6月30日，华宝量化对冲基金的债券持仓占比仅为5.12%（一谈为1年以内到期的国债），其事迹走势与债市运筹帷幄性较低，不错有用躲闪债市拥堵的风险。

　　不错说，量化对冲计谋适用于不同的市集环境，因其整个收益的特质，量化对冲计谋在荡漾市、下降市乃至股债双杀的市集中，反而会更具诱导力。

　　定了心神临危不惧

　　因在投资计谋上定了心神，遇上极点行情，量化对冲基金也能临危不惧。

　　2024年1月22日，上证指数单日下降2.68%，亦然目去年内的最大单日跌幅。当日，华宝量化对冲基金A仅微跌0.04%。此外，2024年上半年，A股三大指数平均跌幅超6%，偏股型基金随着叫苦不迭，比较之下，华宝量化对冲基金A同期却斩获了4.13%的正收益。

　　自建造以来，华宝量化对冲基金较好地兼顾了收益与回撤。基金按时论说线路，限度2024年6月30日，华宝量化对冲基金A最近1年收益率达到4.97%，位居同类基金第2（2/23）；其最近1年最大回撤为-1.40%，相似位居同类基金第2（2/23）（数据来源：星河证券）。

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　　拉长手艺看，限度2024年6月30日，华宝量化对冲基金A自2014年9月17日建造以来区间收益率达到44.16%，相较事迹比较基准的逾额收益率达28.45%。

　　华宝量化对冲基金由徐林明、王正两位资深的基金司理共同料理。其中，徐林明有着22年的证券从业训戒、超14年的投汉典理训戒，当今他亦然华宝基金量化投资部的总司理；基金司理王正也有着12年的证券从业训戒、超9年的投汉典理训戒，在量化选股、行业设立及繁衍品等方面有着较深的琢磨和积攒。

　　“我自一口真气足”

　　“求稳资金”加仓量化对冲基金，是当下一个不争的事实。

　　据基金季报数据统计，华宝量化对冲基金的基金限度从2023年6月30日的2.10亿元增长至2024年6月30日的3.71亿元，已连气儿4个季度已矣限度正增长，区间限度增幅达到76.73%。

　　“量化对冲基金是通过股指期货完全对冲市集的系统性风险，力图获取低波动、低回撤的整个收益。在无风险利率下行和股市连接荡漾的环境下，量化对冲基金的投资性价比权贵擢升，这是近期此类居品受温顺的原因场地。” 华宝量化对冲基金的基金司理徐林昭示意。

　　“他强由他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江”——张无忌在幽兰谷中初读这几句经文时，永恒不解其中之理。而濒临衰一火师太的狂暴利弊时，霎时开悟：对方再狠再恶，唯有保持裕如的牢固和信心，不被其扰，定了阵地后，才可化险为夷。

　　这才有了《九阳真经》的后一句经文：他自狠来他自恶，我自一口真气足。

　　由此可见，量化对冲基金的这一口真气，亦然够足的。

　　小众的量化对冲基金，逐步地也不再高深。当下的基金投资，以华宝量化对冲基金（A类：000753；C类：000754；D类：021381）为代表的优质料化对冲基金，需要更多投资者发现她们的好。

　　数据来源：星河证券、华宝基金、基金按时论说，统计数据限度2024.6.30，事迹数据依然托管行复核。华宝量化对冲搀和建造于2014.9.17，基金分类来源于星河证券，分类为对冲计谋整个收益运筹帷幄基金(A类) ，历任基金司理为徐林明（自2014.9.17起）、王正（自2020.1.2起），事迹比较基准为一年期银行按时入款利率（税后），其2019-2023年分年度净值增长率偏激事迹比较基准增长率离别为：6.65%、8.58%、-0.54%、-6.08%、2.59%及1.50%、1.50%、1.50%、1.50%、1.50%。华宝量化对冲最近1年净值增长4.97%av天堂网，排行同类2/23；最近1年最大回撤-1.40%，排行同类2/23。徐林明在管同类基金包括华宝量化选股搀和发起式，在管非同类基金包括华宝沪深300增强。华宝量化选股搀和发起式建造于2023.2.20，历任基金司理为徐林明（自2023.2.20起）、喻银尤（自2023.2.20起），事迹比较基准为中证500指数收益率×80%+中证概述债指数收益率×20%，其建造以来净值增长率偏激事迹比较基准增长率离别为-7.44%、-15.31%。王正在管非同类基金包括华宝沪深300增强。