又一家企业加入了并购重组爽快丝袜美女。

2025年4月1日，欧菲光（002456.SZ）因盘算推算要紧财富重组遑急停牌。

左证公告，公司拟以刊行股份及支付现款风物收购控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司（简称“欧菲微电子”）的少数股权及江西晶浩光学有限公司（简称“江西晶浩”）的少数股权财富，同期公司拟刊行股份召募配套资金。交游完成后，两家子公司将完了全资控股。

连年来，跟着奢侈电子行情回暖、智能汽车产业捏续发展，欧菲光的事迹及估值均走过低谷，迎来“上行”周期。同期，“并购六条”透顶激活本钱阛阓，聘用在此时开展新一轮本钱运作，不管是对上市公司自己，一经对现存鼓吹和拟引入的投资东说念主，均是可以的机会。

2024年前三季度，欧菲光完了商业收入144.72亿元，同比增长33.76%，完了净利润9798.66万元，同比增长126.78%。从客岁开动，欧菲光股价不停回升，浪漫现在累计涨幅已进步39%，总市值达到405亿元。

聚焦中枢子公司适度权

从所在成色来看，欧菲微电子、江西晶浩均是欧菲光最为枢纽的两家非全资子公司，具有较好的基本面。

公开贵府意见，欧菲微电子是欧菲光旗下指纹识别举座决议提供商，领有under glass、under display指纹决议，主要居品有指纹芯片封装、模组以及关联测试软件等，除运用于手机鸿沟外，还开发金融支付、安防、汽车、健康等鸿沟生物识别运用。

欧菲光2024年半年度论说意见，欧菲微电子的少数鼓吹捏股比例为28.25%，期末少数鼓吹权利余额7.7亿元。2024年上半年，欧菲微电子完了商业收入22.16亿元，净利润6998.14万元，占上市公司当期收入的23%、归母净利润的178.78%。

可以说，欧菲微电子是推动欧菲光事迹回暖的关节。

江西晶浩的事迹范围固然不如欧菲微电子丝袜美女，但其是欧菲光录像头模组主力分娩基地，其主要研发分娩主义光电器件、光学零件及系统确立;光学玻璃、新式电子元器件、光电子元器件、新式意见器件过甚关节件的研发、分娩、销售和工夫处事。

2024年前三季度，江西晶浩完了商业收入34.57亿元，净利润则为751.36万元。欧菲光2024年半年度论说意见，江西晶浩的少数鼓吹捏股比例为48.93%，期末少数鼓吹权利余额为2405.93万元。

“完了对两个枢纽子公司的全面并表，领先可以完了春联公司的绝对适度，进步主义决策语言权，同期也将进一步增强上市公司的盈利智商。”华南一中型券商电子行业分析师受访指出。

左证2024年上半年，欧菲微电子28.25%的少数鼓吹损益和江西晶浩48.93%的少数鼓吹权利测算，若完了全资控股，欧菲光对应的2024年中报的盈利水平将增厚净利润约2344.61万元，十分于当期归母净利润近六成。

同期，财务数据意见，两家子公司PB估值差异为1.2倍和1.05倍，低于欧菲光现时11.18倍的市净率。

行业东说念主士以为，较低的PB估值标明子公司财富价钱相对合理，若交游订价基于此且保捏公允，将使得上市公司在财富整合历程中以相对合理的价钱得到财富，有助于优化财富结构，进而进步财富证券化扫尾。

此外，也有阛阓东说念主士分析指出，这次收购更深层的计谋考量在于产业链协同，“欧菲微电子的指纹芯片封装工夫与江西晶浩的镜头模组产能造成互补，整合后有望裁减外购芯片成本。”

南昌国资“抄底”盈利丰厚

除了上市公司除外，这次重组淌若能顺利完成，另一大“赢家”莫过于南昌国资。

欧菲光公告指出，这次交游的敌手方差异为南昌市产盟投资处治有限公司（简称“南昌产盟）、南昌高投建筑工程有限公司（简称“南昌高投建筑”），均为南昌国资企业。

2017年后，欧菲光被好意思国商务部列入“实体清单”，遇到了一系列主义危险，南昌国资轻松动手，为欧菲光注入了流动性。

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天眼查意见，南昌产盟由南昌市国资委旗下的南昌市政公用集团有限公司波折控股。2019年12月，欧菲光曾发布公告，南昌产盟拟向欧菲微电子增资15亿元，取得捏有欧菲微电子28.25%的股权。

南昌高投建筑是南昌高新招商集团的全资控股公司，注册本钱20亿元。

2019年5月，欧菲光公告，公司及旗下两家全资子公司与南昌高投建筑签署《增资扩股公约》，南昌高投建筑向南昌欧菲华光（江西晶浩的前身）注入增资款4.9亿元，增资完成后，南昌高投建筑捏有南昌欧菲华光48.928%的股权。

六年时间以前，欧菲光凭借奢侈电子和智能汽车产业捏续复苏，完了了绝境“更生”。

在失去苹果供应链阅历后，欧菲光赶紧转向国产手机阵营，2024年半年报意见，华为、小米等品牌所有这个词孝顺超60%的营收，同期，公司超声波指纹识别模组还运用于vivo X100系列，市占率进步至35%。智能汽车业务方面，车载录像头模组打入比亚迪、蔚来供应链，2024年上半年关联收入同比增长58%。

跟着上市公司事迹回首贯通，南昌国资的“旱苗得雨”也行将迎来丰厚的投资讲述。

欧菲光在公告中指出，“所在公司估值及订价尚未最终详情”，“本次交游的订价将以具有证券从业阅历的评估机构出具的论说为依据，由交游各方协商详情”，因此，这次南昌国资投资讲述率尚无法测算。

但先不提欧菲光在南昌当地的投资征税等，仅对比上市公司六年间的市值变化，王人能看出这是一次得胜的“抄底”。

2019年5月，欧菲光市值最低曾一度降至251亿元，现在公司总市值为405亿元，区间涨幅高达61.35%。

“2019年南昌国资差异给欧菲微电子增资15亿元，给晶浩光学增资4.9亿元，赈济企业发展。现经各方友好协商，拟以刊行股份及现款支付的风物购买国资捏有的微电子及晶浩股权，同期国资变成上市公司鼓吹，更好地赈济集团举座发展。”欧菲光关联东说念主士向记者回复指出。

前述分析师也对记者指出：“交游可能选择‘现款+股份’组合支付，既缓解欧菲光现款流压力丝袜美女，又为南昌国资保留改日升值空间。”