11月25日，港股在大家主要股市中逆市下落杨幂 丝袜，恒生指数连挫两日，昨日收跌79点或0.4%，收报19，151点，再创9月24日战术底以来收市新低。恒生科指下落0.3%，收报4，235点。受益于MSCI明晟指数季检，港股大市成交金额加多至1，832亿港元。

　　中泰国外在示，好意思元指数握续强势，11月Markit PMI初值标明好意思国与欧元区及英国经济接续分化，欧元区及英国濒临较大的增长压力，关于好意思元指数组成接济。好意思元强势也不利港股资金流及风险偏好。

　　恒指公司把新东方(9901 HK)及快手(1024 HK)纳入恒指成份股，剔出新寰宇(0017 HK)，新东方及快手差别升3.9%及4.5%，而新寰宇则下落4.3%。生物医药、手机开发、部分出海耗尽及文旅股逆市上升。

　　中泰国外称，港股短期大盘进取动能不及，强好意思元无风险利率握续压制资金回流，中国战术投入顷然空窗期也使资金艰苦入市意愿，特朗普潜在的对华强项内阁组成进一步推高中国钞票风险溢价。

　　中泰国外还默示，周边12月，市集或迟缓筑成对12月中央经济使命会议的战术期待，但战术仍以统筹高质地发展和高水吉祥全为干线，关于耗尽的拉动需要隘点化债后腾挪出财政空间，中央财政会更倚重新质分娩力、“两重”缔造等投资主张。

　　现时恒指也曾跌穿19，500点的期间性支握位，下一遑急支握位在18，500点傍边，即相配于9月24日央行、证监会及金融监管总局公布一揽子增量战术的水平。由于10年期好意思债利率仍高企于4.4%，使现时恒指的风险溢价略高于涟漪两年平均负一个圭臬偏差杨幂 丝袜，若风险溢价回到涟漪两年平均水平，对应恒指的合理价也在18，500点傍边。

　　宏不雅动态：

　　好意思元利多要素堆积，现时好意思元指数升至107以上颤动。俄乌等地缘冲突升温导致避险情怀上升，从而推升好意思元。11月欧元区PMI接续差于好意思国，泰西货币战术预期分化加重。特朗普新提名财长主张缩小赤字，故意于增强好意思元信用。综上表里要素，好意思元指数料在12月泰西议息会议前仍有能源保握高位颤动。

　　中国房地产方面，上周成交数字理思。左证初步数字，上周(11月18日至24日)30大中城市商品新址成交量达280万平常米，同比上升20.2%，优于前周的3.1%同比下落，环比增长30.9%，优于前周的10.1%环比下落。

　　一线城市依然同比上升。上周不同类别城市同比变化率：一、二、三线城市差别为+46.2%、+19.1%、-10.7%(前周同比：+42.0%、-19.4%、-12.6%)。然则去库存环比略逊。按面积，十大城市商品房存销比为64.6，低于旧年同时的81.1但略高于前周的58.6。

　　行业动态：

　　港股AI见解板块近期线路杰出。音书面上，国内AI居品加快股东，部分AI居品欺诈APP的活跃用户特等千万。有机构觉得，部分面向AI欺诈交易方法迟缓了了，用户付费意愿普及，对AI欺诈产业起到积极作用。

　　另外，国度互联网信息办公室发布第八批境内深度合成管事算法备案信息，翻新奇智（2121 HK）研发的奇智孔明AInnoGC 生成合成算法通过审核，获批备案编号。翻新奇智周一大涨53%，股价和成交量创一个月新高。同行第四范式（6682 HK）周一涨8%，自十月底以来飞腾59%。周一收盘后，第四范式被纳入MSCI大家小盘股指数剖析告成。

　　昨日恒生医疗保健指数飞腾1.1%。大批主要企业涨跌幅不大，但康方生物（9926 HK）飞腾6.4%。公司2023年的居品销售收入中，肿瘤药开坦尼约占超大概，但公司2024年年中后新增肿瘤药依达方与心血管药物依喜宁获批上市，其中依达方临床数据优于大家药王"K"药，因此中泰国外初步瞻望公司2024年的居品销售收入将快速加多。

　　昨日港股虚构钞票ETF线路分化。港股现货比特币ETF下落约1.4%，以太币ETF上升约1.0%。上周末，比特币在98，000好意思元水平波动，但莫得告捷打破100，000好意思元的象征性水平。以太币由3，350好意思元水平略升至3，400好意思元水平。特朗普上台的日子逐步接近杨幂 丝袜，况兼比特币及以太币已在高水平，市集更需要本体音书/战术公布以保管升势。